互联新闻：美国场外衍生品交易场所规则受到业界欢迎

CFTC和美国证券监管机构美国证券交易委员会(SecuritiesandExchangeCommission)目前正在制定《多德-弗兰克法案》(Dodd-FrankAct)赋予其权力的场外衍生品交易所交易，清算和数据收集规则。七月。

在会议上，CFTC批准了在电子平台上进行交易的液态OTC合约的批准，该平台具有类似于交易所的订单簿功能。它还批准在交换执行工具上使用报价请求(RFQ)模型。

OTC多资产类别市场运营商Tradeweb的首席执行官LeeOlesky表示：“我们对CFTC为衍生品交易提出这些定义表示赞赏，并相信它们将增加透明度并为最终用户创建更有效的市场。”“结合清算授权，这种向电子交易的转变最终将导致衍生品市场的系统风险降低。”Tradeweb打算注册为SEF。

但是，CFTC并未指定应在SEF或类似交易所的场所上交易哪种类型的衍生品，而是由市场惯例决定。从理论上讲，RFQ和订单簿模型也可以共存。

一些市场参与者欢迎修订SEF的多对多RFQ方法的初始计划。会议结束后，将要求市场参与者在SEF上使用RFQ功能，这些市场可能会用于量身定制的OTC衍生品交易，至少需要五个市场参与者才能获得报价。收到的报价也将与订单簿中其余订单的报价混合在一起，但是尚不清楚是否将强制使用RFQ平台的订单簿功能。卖方消息人士说：“就参与者而言，SEF操作的协议不如最初指出的那样透明，这对整个市场都是可见的，这是积极的。”

诸如彭博的SwapTrader或Tradeweb之类的RFQ平台目前通常只将报价​​限制在三个交易商处。暂时看来，单一银行平台将无法交易在Dodd-Frank监管下迁移到交易所交易模型的场外交易衍生品。

市场参与者还可以规定报价请求是“确定的”还是“指示性的”，使他们有机会将向市场传达其交易意图的风险降至最低。

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