券商另类子公司布局硬科技：收益亮眼挑战仍存

9年前，硬科技还未站上风口，券商另类子公司刚刚迈入独立规范发展阶段，在股权投资赛道摸索前行，以自有资金持续押注初创期硬科技企业。

若论对券商母公司业绩的拉动作用，另类子公司表现尤为突出。拉长时间来看，另类子公司对母公司的利润贡献已今非昔比。按照监管规定，券商另类子公司全部依托母公司100%自有净资本开展投资，无法借助杠杆扩大业务规模。整体来看，当前券商另类子公司资本金规模分化较为明显。与此同时，近五成券商另类子公司的注册资本不超过20亿元。2025年10月，国海证券公告向另类子公司增资5亿元，注册资本将达15亿元。该人士认为，对另类子公司来说，面临的最大挑战还是投资能力建设问题。

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